PPI降温美股狂欢，比特币却在6.4万磨底

这两天加密圈最大的感受就是：美股在狂欢，比特币在打盹。

周四美国7月PPI数据出炉，同比涨4.7%，低于市场预期的4.9%，环比持平，通胀延续降温趋势。数据一出，美股直接起飞——标普500涨了0.87%，纳指涨了0.94%。而比特币呢？还在6.4万美元附近横盘，当天涨幅0.5%，波动率低得让人犯困。

按理说通胀降温是利好，利率预期该放松才对。CME FedWatch显示，9月FOMC维持当前3.50%-3.75%利率区间的概率有65.6%。但问题在于，美联储内部吵翻了。

7月议息会议出现了1970年以来最大的内部分歧，克利夫兰联储主席Hammack就是投了加息票的三人之一。她昨天公开质疑：就算通胀在降，如果还要三四年才回到2%目标，这算达标吗？言下之意很明确——别高兴太早，该加息还得加。

这就很拧巴了：数据在降温，官员在嘴硬。市场这边按”不加息”定价，美联储那边按”通胀顽固”准备后手。两边都在赌对方先撑不住。

再看资金面，也不乐观。SoSoValue数据显示，比特币现货ETF昨日净流出1.31亿美元，ARKB一家就跑了5881万，只有灰度迷你信托还在小幅吸金。ETF连续失血叠加价格横盘，说明机构资金也在观望，没人愿意在这个位置先动手。

链上数据给的提示更直接。Glassnode联创Schultze-Kraft指出，过去几周61,000美元附近堆积了大量多头杠杆，一旦价格触及，强制平仓会像多米诺骨牌一样往下砸。61K这个位置，就是多头的生死线。

我的看法：6.4万横得越久，后面方向选择就越暴力。宏观面PPI、CPI连续降温确实是利好，但美联储9月如果真敢加息，等于直接把”通胀反弹”的牌摊在桌上，届时比特币大概率要先去61K找清算支撑。

还有个容易被忽略的信号：市场已经连续多周用”横盘”消化利空，这在历史上通常是方向选择的前奏。2022年那次美联储加息周期里，比特币就是在类似的拉锯中先阴跌、再暴力插针。这次如果61K失守，别急着抄底，等清算完再说；如果66K被有效突破，那才轮到多头说话。现在这个位置，既不适合重仓追多，也不适合无脑做空——耐心本身就是仓位。

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